縱觀2015年，國內整體經濟低迷，奶粉行業增速繼2014年持續放緩。據第三方數據顯示，截止2016年1月，嬰幼兒奶粉行業同比輕微下滑2%。2015年，奶粉行業的渠道變化仍然很明顯：母嬰渠道增速強勁，依舊是市場占比最大的渠道，電商渠道迅速發展，市場占比超過商超，商超渠道持續萎縮，對依賴于該渠道的中國品牌造成了巨大的沖擊。

　　在渠道正在巨變、價格銷量疲軟的背景下，處于渠道轉型的國內奶企，業績均出現不同程度的下滑。近日，雅士利國際（01230.HK） 公布2015年全年業績。財報顯示，雅士利全年毛利率為50.8%，與2014年相比基本持平。截止到2015年12月，經營利潤為負，凈利率為4.3%。

　　對于業績不理想，雅士利認為：現代和傳統渠道加速萎縮削弱了雅士利原本在該渠道的競爭優勢。而雅士利從2015年上半年開始持續對母嬰以及電商渠道的銷售模式轉型，梳理銷售渠道，變革營銷模式，而新營銷策略的執行和效果需要時間及成本費用的投入。此外，雅士利于2015年開始加大促銷力度以應對激烈的市場競爭，這些投入事實上也增加了雅士利的財務負擔。

　　面對整體行業增速放緩、市場競爭加劇及政策不斷變化的影響，雅士利等國內乳企仍面臨著巨大挑戰。盡管如此，雅士利也已經積極地做出了應對的戰略決策。雅士利方面表示，2016年雅士利將通過強化渠道轉型、前后臺資源整合以及管理團隊運行效率等措施，努力提升自身應對市場的能力，捕捉有利競爭機會。在母嬰渠道方面，雅士利將通過聚焦母嬰連鎖，依托渠道推力+品牌拉力，借助超級a-金裝和Arla系列等高端產品，實現品牌轉型。同時從媒體宣傳、品牌推廣、社區活動及直營店系統管理等方面給予母嬰渠道支持，以加快產品的市場鋪設，促進直營店的動銷，進而提升銷售水平。

　　在電商渠道方面，雅士利表現同比增長非常快速，奪得奶粉電商新國貨第一名。2016年開始，雅士利表示將建立推廣跨境電商新模式，實現渠道下沉，將電商渠道銷售占比從10%提升至15%。

　　有業內人士認為，雅士利在合并多美滋、歐世蒙牛及戰略合作引進Arla 超高端品牌后，國內外優質資源平臺的整合，2016年業績將預計有顯著提升，經營利潤將會大幅改善。

　　雅士利方面也表示，將2016年能完成全渠道的轉型，爭取55%嬰幼兒奶粉業務來自母嬰及電商渠道。而轉型的成果將會在2016年逐漸體現出來，預計2016年的業績會有一定的改善。

　　今年以來，政府對奶粉的監管越來越嚴格，除對奶粉注冊配方數量做了嚴苛的規定外，國家食品藥品監督管理局將在2016年對奶粉進行“月月抽檢、月月公開”，這將有利于遏制“一方多品”亂象，加速整個奶粉行業的洗牌，相信未來的嬰幼兒奶粉市場環境也得到凈化。再加上全面放開“二胎”政策的落地，奶粉市場需求增加，未來幾年中國奶粉市場將會有所好轉。

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